每周行情研讨会
第46期:橡胶、棉花
2012年7月17日
一、主题发言
部门 |
人员 |
品种 |
主要观点 |
研究所 |
夏承周 |
橡胶
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主要观点:橡胶前期空单可持有
近几天橡胶行情主要是反弹回升,周一935位置,继续下探,今日微微下探,破了昨日的低点,反弹620位置,没有脱离周一的弱势,今日仍空单持有,如果早盘做进去可以在610位置继续做空单。
橡胶基本面中的供求面变化不大,供大于求的现状仍然存在,需求非常低迷。2011年到现在市场的主要驱动力量是供求局面没有改变。
周边市场有反弹对天然橡胶有一定的提振作用,周四将举行欧洲央行的会议,如果对欧元的债务危机提出实质性措施,对欧元是一个比较大的提升,在美元指数的比重占比较大,会降低美元指数,短期内会对商品将有一个较大的提振,
我国天然橡胶主要用于轮胎的生产,出口也主要面向欧洲地区,从这个角度上看,如果欧的债务危机得到改善,对于我们国家的出口有好的带动作用,包括纺织企业,PTA及棉花都有较好的带动作用
周边的因素变化较大,短期因素对行情影响较大,会有短暂的强势反弹的局面,但不能脱离总体的弱势局面
目前库存达到25万吨,八月将达到30万吨,市场将面临的压力较大,
正值橡胶供应旺季主产国泰国有源源不断的供应,泰国不会单方面买入原料,并且库容有限,购入过多对库存容也有一定的压力,目前泰国胶农处于亏损状态,即使亏损面也要进行割胶,但又不能过度进行割胶,而政府却无能为力,没有相应的政策。
总体来讲天然橡胶大势是弱势,偶尔反弹是周边市场的带动,不能改变当前的趋势,目前天然橡胶市场还没有见底,但已经不会太远,1301在未来会有反弹,但还没有出现这种情况,需要留意,目前仍空单持有。 |
投顾 |
韩洋 |
棉花
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宏观面:近期欧元区和美国均有议息会议,美国出台宽松政策的预期不大,欧元区或有所动作,8月2日见分晓。明日我国公布宏观数据,从汇丰7月中国PMI来看有所回升,预期我国公布结果向好,但于明日下午欧元区公布的各数据来看或不佳,综上所述,宏观面喜忧皆现,微微向好。 基本面:现实状况是现货价格一直在回升,棉企出货意愿增强,但下游未见明显实质性好转。预期状况是市场出现抛储传言,传言内容是国家将以18500的价格抛储100吨2011-12年度收储的棉花,棉花期货价格为此重挫,但目前来看此流言并未得到证实。此外山东北部近期有大暴雨出现,而此时正好是棉花生长的关键期,若现实情况符合预期那么将利多棉花市场,无论哪个预期因素先发酵,棉花接下来的波动都会较前两个月来的剧烈,基本面的变化情况需要得到关注。 资金面:近几个交易日多头相较空头的积极性更趋于稳定,空头资金更倾向于日内的交易。 技术面:目前1301合约ROC指标和量能均显示空头信号延续,空仓者可留意短空机会,中线多单可寻二次触碰18635并且有效撑住的时机进入,前多日线实体突破18635时止损出场。
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二、自由发言
1、产业二部周炜:筑底回升,8月份可能回升到10500-10700
区间震荡,主要是在9300-9800之间。三季度触底往上回升的态势,主要是基于成本和供需。成本方面,近期成本的影响正在减弱,前期原油下跌,石脑油是比原油晚跌一个月的,乙烯又比石脑油晚一个月,说明产业链的传导效应正在减弱,产业链的利润正在被挤压,成本的波动对下游的传导是不畅的,原油的影响远没有自身供需的影响来的大。供给方面,三季度是国内是石化的检修旺季,7月份损失产能在83万吨,8月份是82万吨,8月份减产的是LLDPE也就是连塑,会有较大降幅。进口的主要是伊斯兰国家,7.8月是他们的斋月不上班的,进口订单也比较少。三月份供给肯定是比较紧张的,需求方面恰逢金九银十,农地膜备货期。前期塑料期货下跌但是现货没有跟跌,社会库存也处于低位。塑料很可能在9300-9800震荡筑底完成后有网上走的态势,按新加坡石脑油成本估算在10700左右。8月份震荡筑底完成后,可能会往上回升高度在10500-10700.
2、大连营业部丁雅峰:不破前高筑顶可能性较大,破前高的话可能还会往上涨。
从盘面上看豆粕1301处于一枝独秀,其他合约、大豆、豆油都没怎么跟。1301上涨资金推动的因素明显,持仓比较大,可能是多头想打压空头砍仓,如果是这样的话豆粕1301可能有冲顶的过程。外盘也是有类似的情况,冲过前高的话可能还会往上涨,不然的话构筑顶部的可能性大一点。建议客户轻仓操作,不过前期高点筑顶可能性较大,破前期高点的话可能还会往上涨。
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