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研究所

夏承周

橡胶

近期影响因素回顾：

1、希腊大选结果显示，保守党获得了此轮选举，从而排除了希腊可能退出欧元的风险。市场焦点也转向世界经济复苏问题，本周美国公布的一些数据仍然没有迹象显示其已经摆脱经济萧条，而亚太地区国家所受到的影响也远未结束。目前橡胶市场跟随大环境特性比较明显， 从目前大宗商品走势来看，除非出现协同反弹，否则橡胶反弹幅度及走势也不是十分平坦；

2、8-10是橡胶主要出口国—泰国的雨季，通常这两个月天然橡胶价格会受到一定支撑，因到货量减少造成短期内供不应求局面；

3、尽管泰国政府试图入市干预现货胶价，但由于中国汽车消费需求增长缓慢，天胶价格所受到的支撑非常有限；

后市展望：

综上所述，目前希腊政治危机告一段落，市场焦点回归到对世界经济增长的预判上。加之，泰国雨季临近 。当前情况下，温和反弹是主基调，而反弹幅度则受到周边市场走势的影响较大。操作上，投资者可在近日轻仓持多

研究所

张严

铜

6月17日希腊议会选举落幕，新民主主义政党获胜，这使得希腊短

期退出欧元区的可能性大幅下降。市场风险情绪普遍出现好转，而且市场

对即将到来的G20会议也有所预期。但目前从宏观角度来看，西班牙银行业依旧存在较大不确定性，目前西班牙国债收益率已经超过7%，这为市场敲响了警钟，下一个财政发生问题的欧盟国家可能就是西班牙。

从市场环境来看，目前商品均处在下跌趋势中，以原油为首的大宗商品价格陷入跌势，原油跌幅超过伦铜。但从另一方面来看，我们认为目前持续释放的利空使得市场处于最不利的情况，随着利空逐步释放，恐慌情绪过后包括原油、铜在内的大宗商品均会有一波较大的反弹。因此策略上商品我们建议目前可以轻仓战略性做多，随着商品继续下跌而逐步加仓。