股指期货上市初期,证券投资者参与的积极性相对会比较高。国内证券市场发展已有近20年,很多的投资者对大盘的判断和分析都很有心得,常听到有人说“赚了指数没赚到钱”,方向判断正确了,但个股选择不当,赚钱的机率就小了。本着“高标准、稳起步”建设金融期货市场的原则,国内股指期货交易建立了投资者适当性制度,参与者不但要有资金实力,还需要有投资知识水平、风险承受能力。但长年参与股票的投资者往往比较容易走进误区,认为股指期货与股票的标的物差不多,规则也差不多。虽然股指期货以股票为资产衍生出来的,但股指期货属于期货领域,股票则属于现货领域,因而在交易上存在明显的区别。

（1） 在交易方式上,股指期货采用保证金交易,投资者只需支付一定比例的资金作为履约保证就可以参与交易,股票交易则需要支付股票价格的全部金额。因此,股指期货交易应更加注重资金管理,控制持仓比例,避免追保或强平的状况出现。

（2） 交易对象上股指期货是股指期货合约,最早上市的标的物是沪深300指数期货合约,股票的交易对象则是个股。

（3） 在交易方向上,股指期货可以做卖空,不但可以先买后卖,也可以先卖后买,期货是双向交易,同时股指期货可以T+0交易,当天买进当天就可以卖出平仓。股票在融券未上市前只能先买后卖,目前只是单向交易,交易也只能T+1交易,也就是说,当天买进只能到第二天才能卖出。

（4） 在到期日上,股指期货合约都有到期日,不能无限期持有,到期必须进行现金交割。股票则不同,一般而言,只要上市公司没有摘牌,其股票可以永久交易下去,投资者可以无限期持有股票。

（5） 在结算方式上,股指期货交易采用当日无负债结算。因为股指期货价格变动,需要的保证金也会连带发生变动,交易所每日要对交易保证金进行结算,如果账户保证金不足,必须在规定的时间内补足,否则可能会被强行平仓。而股票交易采取全额交易,并不需要投资者追回保证金。

成熟理性的投资者是市场内在的约束力量,也是市场健康发展的重要基础之一。股指期货在国内还是一个新事物,作为股票市场必不可少的风险管理工具,股指期货专业性强,涉及面广、传导迅速、具有杠杆特性,是一把双刃剑。只有认真了解了股指期货与股票交易的不同之处,才能有效规避股指期货交易的风险。